NOS ENVIARÁN GOLONDRINAS DE VUELTA

Políticas de estímulos monetario a nivel global

 

Se está abriendo paso la idea de que la economía global no reacciona y necesita otra ronda de estímulos monetarios. Eso significa olvidarse por ahora de toda alza de la tasa de interés.

 

Eso podría suponer ir a tasas de interés negativas. Tasa de interés negativa significa que el ahorrista le paga al banco por tener su dinero y el banco a un banco central. Significa que hay que salir del dinero en la mano, prestarlo, cualquier cosa en vez de detenerlo. Se supone que eso mueve la economía.

 

Ese es, en todo caso, el objetivo detrás de la decisión vigente en Suiza, Suecia, Japón y la Unión Europea de tener tasas de interés negativas: virtualmente, obligar a las empresas y las familias a producir o consumir, y a los bancos a prestar para que lo hagan.

 

Pedro León-Prado ha escrito en El Comercio sobre esto lo siguiente: “en algunos países europeos y en Japón, los bancos centrales están remunerando negativamente los depósitos. ¿Dónde irá ese capital?”, pregunta.

 

Especulando acerca de qué sucedería si la propia FED desandara sus pasos y aplicara, ella también, una tasa de interés negativa, responde: “si en un futuro, la FED aplicara la política de remuneración negativa, el dólar se caería contra muchas monedas, sobre todo contra las de los exportadores de materias primas y, en especial, contra las de productores fuertes de oro y plata”.

 

Añade que: “si el dólar pierde “vapor”, muchos de esos capitales terminarían yéndose a Latinoamérica, a países con buenos fundamentos como el Perú”. El Perú que produce oro y plata.

 

Las tasas negativas, en suma, nos enviarían a las golondrinas de vuelta. Ese es precisamente el estado de cosas que nos trajo la prosperidad que conocimos en los últimos ocho años, desde el colapso global de 2008.

 

Es el mejor escenario para el Perú. Y puede ocurrir en lo sucesivo. Si no, estamos por nuestra cuenta ante la desaceleración global.

JORGE MORELLI